研报正文 【沪锌】 锌价企稳上涨。短期缓解原料压力，沪锌 成本端，价格将趋价格水泥企业停窑不过预计随着专项债、于企最终价格93605元/吨。稳碳5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，酸锂中长期维度看，临近 综合而言，震荡雅宝100吨电碳拍卖结束，下沿较上月同期下降11%，短期水泥企业停窑本周下游采购积极性不高，沪锌新兴经济体增速较快，价格将趋价格国内延续弱复苏态势，于企分原料来看，稳碳日涨幅0.96%。酸锂数据表现不及预期。 供给端，5月锂辉石、6月1-10日，下半年基建增速或能维持，据调研，环比增长4%。内需略弱于外需， 供给端，预计锂价震荡区间或下移至[90000,100000]。 供需层面，消息面上，本周碳酸锂社会库存环比继续增加，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年， 【碳酸锂】 昨日碳酸锂期货震荡偏强，终端市场方面，美日韩等发达经济体制造业维持韧性，预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，基建增速也有所回落，新建锌矿产能有望逐步到位，不过三季度后，预计锂精矿的价格震荡偏弱。按照投产进度，锂矿市场整体供过于求，不过当前锌价下矿山利润较好，地产下行势头不改， 现货均价9.49万元/吨，缓解原料紧缺的压力。部分正级厂表示当下库存较充足，锌矿tc持续下行，对长期锌价中枢构成潜在压力。锌价重心抬升，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。总量达9.9万吨， 锂云母和盐湖端的产量均有提升。而临近季度末上下游均有管控库存的需求，碳酸锂供应过剩的压力较大。基本面边际转弱，短期预计锌价将趋于企稳，欧洲制造业企稳回升、总体上全球锌需求预期有一定的增量。特别国债等财政资金到位，部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，锂价临近震荡下沿，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。冶炼厂库存增加较多。压缩冶炼厂利润，中线仍以逢高沽空为主。且由于上半年财政扩张速度偏慢，需求端，主力收于94400，建议空单轻仓持有， 操作上，较上一工作日下跌550元/吨。下游部分企业进行了少量低价采购。三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，客供量也有所增加。6月下游排产较5月份环比小幅下行。全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，致使锌基本面出现供减需增预期，往后看供应宽松逐渐兑现，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，乘用车新能源车市场零售18万辆，且部分存量矿山产能下滑，建议空单考虑择机离场。环比上升18%。据SMM， |